Stablecoin nào bị mất peg gần đây và bài học cho nhà đầu tư

Sự ổn định của stablecoin là nền tảng cho nhiều hoạt động trong thị trường crypto. Tuy nhiên, lịch sử đã chứng minh rằng không phải stablecoin nào cũng giữ được giá trị 1 USD. Việc tìm hiểu stablecoin nào bị mất peg gần đây là bài học quan trọng để nhà đầu tư nhận diện rủi ro và bảo vệ tài sản của mình. Bài viết này sẽ phân tích các trường hợp nổi bật và rút ra những kinh nghiệm đắt giá.

Điểm mặt các stablecoin mất peg đáng chú ý

Các trường hợp stablecoin mất peg đáng chú ý

Thị trường tiền mã hóa đã chứng kiến nhiều biến động, và không ít stablecoin từng được xem là an toàn đã mất giá. Việc nắm rõ stablecoin nào bị mất peg gần đây là bài học quan trọng, giúp nhà đầu tư nhận diện rủi ro tiềm ẩn. Dưới đây là những trường hợp sụp đổ và trượt giá điển hình nhất.

• TerraUSD (UST): Đây là vụ sụp đổ nghiêm trọng nhất trong lịch sử crypto. UST, một stablecoin thuật toán, giữ giá 1 USD không phải bằng tài sản thực mà qua một cơ chế thuật toán phức tạp với token LUNA. Khi áp lực bán tháo tăng cao vào tháng 5 năm 2022, mô hình này đã thất bại, khiến cả UST và LUNA mất gần toàn bộ giá trị.
• DAI: Ngay cả một trong những stablecoin phi tập trung hàng đầu cũng không miễn nhiễm. Vào tháng 3 năm 2023, do ảnh hưởng từ sự sụp đổ của ngân hàng Silicon Valley Bank, một phần tài sản thế chấp là USDC bị nghi ngờ, khiến DAI tạm thời mất giá xuống còn 0.88 USD trước khi phục hồi.
• USDD (Decentralized USD): Stablecoin trên hệ sinh thái Tron này cũng nhiều lần giao dịch dưới mốc 1 USD. Dù được quảng bá là bảo chứng vượt mức, mô hình tương tự UST và sự thiếu minh bạch đã khiến thị trường luôn đặt dấu hỏi về sự ổn định thực sự của nó.

Vì sao một stablecoin lại bị mất peg

Việc một stablecoin mất đi giá trị 1 USD không phải là ngẫu nhiên. Nó thường xuất phát từ những lỗ hổng nghiêm trọng trong thiết kế hoặc áp lực cực lớn từ thị trường. Hiểu rõ các nguyên nhân cốt lõi này giúp chúng ta nhận diện rủi ro tốt hơn và lý giải được tại sao nhiều stablecoin thất bại.

Lỗ hổng trong cơ chế thuật toán

Đây là nguyên nhân chính dẫn đến thảm họa TerraUSD (UST). Stablecoin thuật toán không dùng tài sản thật để thế chấp mà dựa vào một cơ chế hoạt động phức tạp để giữ giá. Mô hình này vận hành dựa trên niềm tin. Khi thị trường hoảng loạn, vòng xoáy tử thần kích hoạt, khiến stablecoin mất giá không thể cứu vãn.

Tài sản thế chấp kém chất lượng

Nhiều stablecoin được bảo chứng bằng một rổ tài sản. Tuy nhiên, nếu giá trị các tài sản này sụt giảm mạnh hoặc có tính thanh khoản thấp, stablecoin sẽ không còn được bảo chứng đủ 1:1. Trường hợp của DAI bị ảnh hưởng bởi sự kiện SVB là một ví dụ, khi một phần tài sản bảo chứng là USDC tạm thời bị nghi ngờ về khả năng quy đổi.

Khủng hoảng niềm tin và áp lực bán tháo

Trong thị trường tài chính, niềm tin là tất cả. Chỉ một tin tức tiêu cực lan truyền cũng có thể khiến người dùng bán tháo stablecoin hàng loạt. Áp lực bán khổng lồ trong thời gian ngắn sẽ khiến giá trượt khỏi mốc 1 USD, ngay cả với các stablecoin có tài sản bảo chứng tốt.

Phân loại stablecoin và mức độ rủi ro tương ứng

Không phải tất cả stablecoin đều được tạo ra như nhau. Rủi ro mất peg phụ thuộc lớn vào cách chúng được thiết kế và bảo chứng. Hiểu rõ các loại stablecoin giúp bạn đánh giá chính xác mức độ an toàn, đặc biệt khi thị trường có nhiều biến động.

Phân loại stablecoin theo mức độ rủi ro

• Bảo chứng bằng tiền pháp định: Đây là loại phổ biến và được xem là an toàn nhất. Mỗi token được bảo chứng 1:1 bằng USD hoặc tiền tệ khác gửi tại ngân hàng, ví dụ như USDT và USDC. Rủi ro chính nằm ở sự minh bạch của đơn vị phát hành và an toàn của tổ chức lưu ký.
• Bảo chứng bằng tiền mã hóa: Loại này được thế chấp bởi undefined khác, thường với tỷ lệ vượt mức. DAI là ví dụ điển hình. Chúng phi tập trung hơn nhưng lại nhạy cảm với biến động giá của tài sản thế chấp.
• Stablecoin thuật toán: Đây là loại rủi ro cao nhất, nguyên nhân chính cho câu hỏi stablecoin nào bị mất peg gần đây. Chúng không có tài sản bảo chứng thực, hoạt động dựa trên niềm tin và thuật toán, rất dễ sụp đổ khi thị trường biến động mạnh như trường hợp của UST.

Cách nhà đầu tư tự bảo vệ trước rủi ro depeg

Sự sụp đổ của các stablecoin là lời nhắc nhở rằng không có gì an toàn tuyệt đối trong crypto. Tuy nhiên, nhà đầu tư hoàn toàn có thể chủ động thực hiện nhiều bước để giảm thiểu rủi ro và bảo vệ tài sản của mình trước các sự kiện depeg.

Luôn kiểm tra tài sản bảo chứng

Hãy ưu tiên những stablecoin công bố báo cáo kiểm toán minh bạch và thường xuyên từ các bên thứ ba uy tín. Đối với stablecoin được thế chấp bằng crypto như DAI, cần xem xét kỹ lưỡng thành phần tài sản trong kho dự trữ của nó. Việc này giúp đánh giá xem liệu có quá nhiều tài sản rủi ro hay không.

Đa dạng hóa danh mục stablecoin

Thay vì giữ toàn bộ tài sản trong một loại stablecoin duy nhất, hãy chia nhỏ ra nhiều loại khác nhau. Ví dụ, bạn có thể phân bổ một phần vào USDC, một phần vào USDT. Chiến lược này giúp bạn không bị mất trắng nếu một trong số chúng gặp vấn đề.

Hiểu rõ cơ chế hoạt động

Hãy dành thời gian tìm hiểu cách một stablecoin giữ giá. Nó được bảo chứng 1:1 bằng USD hay dựa vào thuật toán phức tạp? Bài học từ những stablecoin nào bị mất peg gần đây cho thấy các mô hình thuật toán thường tiềm ẩn rủi ro cao hơn nhiều.

Theo dõi các dấu hiệu cảnh báo sớm

Thường xuyên theo dõi các chỉ số quan trọng như khối lượng giao dịch và tỷ giá trên các sàn lớn. Nếu một stablecoin liên tục giao dịch dưới 1 USD dù chỉ một chút, đó có thể là dấu hiệu của áp lực bán hoặc sự sụt giảm niềm tin.

Việc các stablecoin mất peg cho thấy sự phức tạp và rủi ro tiềm ẩn của thị trường tiền mã hóa. Hiểu rõ nguyên nhân và cách phân loại chúng không chỉ là kiến thức nền tảng mà còn là kỹ năng sống còn để bảo vệ tài sản. Bằng cách thẩm định kỹ lưỡng và đa dạng hóa, bạn có thể tự tin điều hướng thị trường. Hãy tiếp tục cập nhật kiến thức và đưa ra quyết định đầu tư thông minh cùng Khám phá Crypto.